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1、重回王座：吉祥與宝腾的樂成互助
东南亚地域作為首要的乘用車市场，自“一带一起”發起提出以来，越来越多的中國汽車企業将东南亚視為關頭的海外市场。除采纳CBU[1]和CKD[2]的方法出口外，在东道國直接投資同样成為中國企業開辟市场的首要渠道。此中，最為知名的案例當属吉祥收購马来西亚國民汽車品牌宝腾（Proton）。
图1.1 2018年马来西亚汽車市场布局[3]
宝腾建立于1983年，是马来西亚第一家天下性的本土汽車企業，属于马哈蒂尔當局新經濟政策（NEP）和东向政策（Look East Policy）的產品。[1]按照新經濟政策，為了在汽車等重財產范畴晋升土著企業[4]（Bumiputera Company）的职位地方，當局經由過程创建马来重工業團体（HICOM）等政联企業的方法来加速工業化過程。[2]适逢日本汽車財產的影响力不竭扩展，马来重工和三菱别離出資70%和30%于1983年创建了宝腾，并于1985年推出首款車型，1988年到达73%市场份額[3]，在1993年第二個國度汽車品牌國產（Perodua）建立以前一向盘踞垄断职位地方。跟着东盟自贸區關税规划的公布，汽車財產在2005年迎来商業自由化，大量外國企業涌入马来西亚。[4]遭到外國强势企業的打击，宝腾等马来西亚國產汽車的市场份額不竭降低。三菱于2005年将股分出售给國度主权財產基金國库控股（Khazanah Nasional Bhd）。跟着事迹延续恶化，2012年，宝腾被出售给DRB-HICOM團体，完全成為民营企業。因為缺少汽車財產的谋划履历，DRB-HICOM收購宝腾後仍然没能改變其市场表示低迷的状态。為了改良宝腾的谋划状态，DRB-HICOM于2017年12月将宝腾49.9%的股分出售给吉祥。此時，宝腾在马来西亚海内市场份額唯一11%，後進于國產、本田和丰田。[5]
2018年12月，吉祥收購宝腾後推出的首款新車宝腾X70，在马来西亚正式上市。该車基于吉祥的脱销車型博越設計，举行了很多本土化改良，是宝腾首款活動型多功效車（SUV）。X70上市以後，在马来西亚市场收成反應极佳，在49天的预订期，定单量就冲破了1万辆，月销量跨治療雞眼,越3000辆。[6]相较于60万量的马来西亚市场范围而言，這一成就實属斐然。
2019年，宝腾在马来西亚的销量冲破10万辆，比2018年增长54%，市场占据率增加至16.2%，重回马来西亚第二位。[7]同年，時任总理马哈蒂尔在第二届“一带一起”國際互助岑岭論坛時代暗示：“宝腾與吉祥互助後，显示出庞大的技能上風。我開過宝腾新車X70，它可以和世界上最佳的車比肩。吉祥很是存眷品格，我信赖吉祥與宝腾的互助必定會获得丰富功效，宝腾汽車也必定能脱销全世界。”[8]
图1.2 马来西亚時任总理马哈蒂尔及其夫人出席宝腾X70公布會[5]
图1.3 2020年马来西亚汽車市场布局[6]
2020年9月 ，吉祥和宝腾公布了第二款互助車型X50，一样在马来西亚市场得到凸起表示，在開启预订的第一周内就收到了跨越2万份定单。[9]得益于新車型上市的高潮，同年，宝腾在马来西亚的销量到达了109716辆，比未受新冠影响的2019年增长了8.8%，成為马来西亚独一實現销量增加的汽車品牌。[10]宝腾的市场占据率也有所增长，增加了4.4%，到达21.1%，在马来西亚海内位列第二。[11]别的，宝腾的出口事迹也有所晋升，相较于收購之初晋升了49.8%。[12]其重要出口市场為文莱、孟加拉國、埃及、巴基斯坦和肯尼亚等國。
2021年，宝腾的市场表示一样有所晋升。X50車型年整年销量跨越28000辆，成為马来西亚海内最脱销的SUV。[13]同時，宝腾整年总销量為跨越11万辆，同比增加4.5%，市场占据率到达22.7%，同比增加2%，成為马来西亚独一持续三年雙增加的汽車品牌。[14]2021年，宝腾在海外出口方面同比增加跨越100%，出口跨越3000辆整車，成為海内出口量第一的汽車品牌。[15]與此同時，吉祥规划将在2025年把旗下智能汽車品牌领克引入马来西亚市场，在本地举行组装出產。
2、缄默出局：奇瑞在马来西亚的失败投資
因為自立研發范畴的對峙投入，奇瑞一样收成了中國消费者们的支撑，也常常在中國市场上與吉祥举行比力。與鼓励類似的是，奇瑞也對開辟东南亚市场有着极高的樂趣。
虽然今朝少有人领會奇瑞在马来西亚获得的功效，可是奇瑞早于吉祥對马来西亚市场举行開辟。奇瑞的“马来西亚之旅”始于2008年與本地合金設备制造商Alado公司创建合股企業。凭仗Alado在马来西亚堆集多年的贸易收集，奇瑞在2009年景為马来西亚最大的中國汽車贩卖商，具有50多個遍及天下的贩卖網點和經销商。[16]10從最初以CBU情势入口奇瑞QQ整車起治療改善陽痿早洩,頭，奇瑞-Alado進一步扩大营業，操纵奇瑞的技能和零部件在本地组装举行QQ和B14两款車型的组装。為了進一步得到國度支撑，奇瑞-Alado合股公司在2009年引入了一家政联企業的投資公司武装军队基金（LTAT）[7]作為互助火伴，使其最初的股权布局多样化，终极知足了土著企業的法令尺度。
图1.3 奇瑞控股马来西亚公司[8]
但是，受那時马来西亚當局對企業財產的庇護性政策影响，奇瑞的合股公司在马来西亚的出產和贩卖碰到了重大阻碍。因為當局限定在马来西亚贩卖汽車的数目，奇瑞-Alado在马来西亚的销量與奇瑞在其他國度的销量比拟其實不抱负。2011年，合股公司在马来西亚的销量為2251辆。[16]2012年，合股公司的销量仅為3000辆。2008-2015年，合股公司在马来西亚累计销量不足14000辆[16]，與丰田、本田等竞争敌手比拟眇乎小哉。因為市场表示暗澹，奇瑞在2015年以後遏制了在马来西亚引進新的車型。奇瑞開辟马来西亚的测驗考试也告一段落。
三. 多元互動：跨國汽車企業登岸马来西亚的必由之路
今朝，跨國公司的外國直接投資举動廣泛被認為遭到本國和东道國的政策情况的制约。[16]5本國當局對付跨國公司海内谋划的限定或對付對外直接投資的鼓動勉励均可能對外國直接投資發生首要影响。跨國公司直接投資的國際化也遭到东道國優惠商業协定、財務鼓励、潜伏市场、出產供给環境等多方面身分的影响。[17]虽然宏觀身分在吸引中國投資者到马来西亚投資方面阐扬了首要感化，但在微觀层面上，跨國公司和企業、工會和商會等本地长處相干者之間繁杂和動态的瓜葛對其當地谋划有直接感化。[18]跨國公司和东道國當局與企業之間的互動举動可以對其投資成败的成果做出大部門诠释。别的，在比力分歧企業的投資案例時，企業本身在综合气力、投資動因等方面的身分也不克不及輕忽。
故此，任何跨國汽車企業在马来西亚的直接投資举動既必要本身壮大的气力和准确的决议计划，也離不開與马来西亚當局、企業的踊跃互動。跨國企業與马来西亚當局、企業的多元互動是影响直接投資成败的關頭。
图3.1 外國直接投資阐發框架[9]
（一）跨國企業與马来西亚當局的互動身分
起首，跨國企業在马来西亚的一切投資举動都遭到跨國企業與本地當局互動的影响 [19]，包含是不是遵守當局設定的政策放置、是不是合适當局的持久成长计谋和是不是可以或许操纵互助加强政企接洽。對付马来西亚的汽車財產，最具备影响力的政策放置是庇護政策和新經濟政策。對付汽車財產的政策庇護一般表示為關税限定、入口配額和出產允许证等。新經濟政策固然名义上在1990年已竣事，可是在實施時代公布的各項法令律例依然影响着尔後马来西亚經濟成长和企業谋划勾當。
其次，當局的持久成长计谋决议了直接投資的財產所受干涉干與的水平。在干涉干與水平较低的范畴，跨國企業的投資方针可以被允许與當局的意愿存在必定水平的不同；而在干涉干與水平较高的范畴，跨國企業必需遵守當局對该財產成长的構思。在马来西亚，汽車財產持久被視為工業化的首要范畴。马来西亚當局不但但愿本國汽車企業可以或许不竭加强出產能力，知足海内日趋扩展的市场需求，也等待本國品牌可以或许在同外洋品牌的竞争中胜出，實現出口全部东盟的方针。[3]在這類環境下，增强同本地企業的互助尤其首要，出格是帮忙本地的零配件供给商和装置商创建起現代化的出產辦理系统，和實現技能轉移、培育人力本錢。
马来西亚的政企接洽常常取决于跨國企業的互助火伴是不是存在政联企業的布景。分歧于泰西發財國度推重的自由市场機制，當局在马来西亚經濟中阐扬着焦點感化。除公布政策和制订成长计谋外，當局對付經濟的影响路子還包含各類谋划各种政联企業。[20]是以，寻觅政联企業作為互助火伴，可以或许大大加强跨國企業和马来西亚當局的接洽，充實實現企業對政策反馈，削减各類潜伏的谋划危害和阻力。
（二）跨國企業與马来西亚企業的互動身分
跨國企業與东道國企業的互動反應了其是不是可以或许深刻本地的經濟和贸易系统，是不是與本地社會構成较强的互相依靠，决议了跨國企業持久的投資收益。[16]這一互動体如今企業之間是不是创建起了在物質、人力和技能方面的遍及接洽，包含是不是创建了遍及的出產系统、是不是帮忙本地企業培養人力本錢和是不是可以或许實現技能轉移和钻研互助。
起首，跨國企業和东道國企業协同分工的放置决议着其可否充實融入本地企業扶植的財產链，對其持久谋划有首要影响。而跨國企業在本地扶植遍及的出產系统也能得到更多供给商的帮忙，削减供给商单一带来潜伏危害。
其次，跨國企業在东道國的投資可以或许經由過程培训互助晋升本地劳動力的本質，為財產成长堆集人力本錢。持久来看，本地劳動力本質的提高也有助于削减出產本錢，晋升全部出產系统的效力，利于持久谋划。
再次，跨國企業對东道國企業举行的技能轉移與上述的培训互助具备不异特色。而两邊的钻研互助不但更可以或许讓跨國企業领會东道國的市场需求，有益于後续谋划，也可以或许培養两邊的互助根本。
别的，马来西亚互助企業的反馈也會經過政企接洽轉化為當局的决议计划，進而對投資項目標推動带来分外的影响。[20]
（三）跨國企業内部的影响身分
在企業层面，跨國企業本身在综合气力和投資動因等方面的分歧也是造成分歧企業海外投資表示差别庞大的首要缘由。企業的综合气力不但包含資金储蓄、技能程度出產举措措施等“硬气力”，也包含辦理履历、谋划伶俐、品牌形象和贸易收集等“軟气力”。
對付中國企業而言，出格是國有企業，企業举行海外投資除红利外，也多是遵守當局的政策放置。是以，某些環境下，中國企業在海外举行直接投資的举動常常不必定合适红利的方针，而是遭到了“走出去”等國度政策的强烈鞭策。[21]
4、吉祥與奇瑞的案例比力
（一）吉祥直接投資案例的阐發
起首，政企接洽。吉祥同马来西亚當局一向連结的相對于紧密親密的接洽，在直接投資進程中始终遵守本地的政策请求，也死力知足马来西亚當局對宝腾品牌和汽車品牌的计谋计划。宝腾作為政联企業此前创建起的政企接洽也有助于直接投資的樂成。
第二，政策干涉干與。分歧于奇瑞此前直接投資時遭到的严酷的政策限定，吉祥在2017年末收購宝腾股分時，马来西亚的汽車財產的自由化水平已大大提高。另外一個首要缘由是吉祥進入马来西亚市场恰逢马来西亚當局換届的關頭時代，规避了很多當局政策层面的干涉干與。[21]33虽然當局干涉干與在早期為宝腾的成长供给了很多助力，可是持久来看，恰是當局的失败辦理致使其缺少與國度品牌职位地方符合的竞争力。
第三，成长计谋。吉祥對付宝腾的辦理和運营也十分合适马来西亚當局對付國度汽車品牌的定位。在此前的國際招標步伐，吉祥之以是當選中，是由于它赞成三個關頭前提：其一，保存宝腾這一品牌的名称；其二，吉祥将尽力确保宝腾從新夺回马来西亚最脱销汽車的职位地方；其三，吉祥致力于将宝腾打造為东盟内部极有竞争力的品牌，進入其他國度的市场。吉祥颁布發表，规划到2027年帮忙宝腾贩卖50万辆汽車，為马来西亚供给就業機遇，而且為宝腾供给與電動汽車相干的“绿色技能”，规划中将宝腾研發中間作為吉祥團体的“出色中間”之一。
第四，贸易收集。如斯前所说，吉祥一向致力于經由過程企業互助的方法增强同本地贸易收集的接洽。吉祥持股宝腾後初次公布的車型X70除第一批采纳整車入口的方法外，全数交由马来西亚工场举行當地化出產。為此，吉祥出資改良了宝腾的丹绒马林汽車工業城，帮忙其成為马来西亚產能最大的現代化、智能化绿色工场，為宝腾将来延续的市场热销奠基了品格根本。今朝，X70的國產化率已跨越40%。[22]為了讓宝腾在當地構成更强的竞争力，吉祥還千方百计晋升马来西亚本地零配件供给商的出產能力和經销商的营销能力。已有38家當地供给商可以或许出產X70的配套產物，當地化出產的零件总数已跨越480個。[23]
第五，技能轉移。吉祥也十分器重對马来西亚當地企業的技能轉移。吉祥许诺為本地工程師供给培训機遇，讓他们在宝腾的4個設計事情室和5個研發工场進修技能。[23]而表示優秀的宝腾工程師也會被派往吉祥在宁波的汽車中間接管培训，進级汽車制造的技能常識。别的，為了促成同供给商火伴之間的互助，吉祥為他们供给了直接投資和先榨汁機,辈技能，以提高宝腾的出產效力。
第六，市场逻辑。吉祥在马来西亚的投資更可能是基于開辟海外市场、實現红利的目標，依市场的逻辑举措，因此可以或许在持久获得更好成长。對吉祥而言，開辟东南亚這一右舵車市场亟需一個相對于靠得住的當地化出產中間，無需過量的革新和進级就可以投入出產，宝腾合适這一前提。
第七，企業的综合气力。作為中國海内的领先品牌，吉祥在資金储蓄、技能程度等方面無庸置疑。對付马来西亚投資最首要的身分是吉祥此前收購外洋品牌所堆集的履历。自2009年以来，吉祥起頭了一系列的计谋收購：2009年，收購了那時世界第二大主動變速器制造商的DSI；2010年，從福特手中收購了瑞典知名汽車品牌沃尔沃；2013年，收購了英國锰铜團体，将其改名為伦敦出租車公司；2018年，收購奔水果蔬菜清洗劑,跑母公司戴姆勒9.69% 股分，成為该公司的第一大股东。更首要的是，吉祥擅于按照被收購品牌的特色制订符合的成长计谋。比方，刚被吉祥收購時，沃尔沃仍是一家比年吃亏的公司。并購的第二年，沃尔沃即實現了扭亏。到2020年，沃尔沃全世界销量跨越66000辆，市场占据率稳步晋升。[24]
（二）宝腾直接投資案例的阐發
起首，在同马来西亚當局互動方面，奇瑞相较于吉祥碰到了更多阻碍，集中体如今政策放置和成长计谋上。固然马来西亚汽車關税從2000年以来起頭低落，可是终极以消费税的方法“新生”。為庇護本國品牌，马来西亚的汽車消费税只對排量1800cc如下的車辆低落。除關税和消费税，奇瑞投資時，马来西亚還存在其他非關税壁垒，如出產允许证等。同時，因為奇瑞没法為马来西亚扶植國度汽車品牌供给帮忙，不合适汽車財產的成长计谋，當局對其贩卖举動举行了严酷的管束。按照有關协定，奇瑞與本地企業的合股公司只能将40%產量用于海内市场贩卖，其余60%必需销往外洋。[16]13因為奇瑞還没有在其他东盟國度创建起完美的贩卖收集，东盟自贸區供给的低關税情况没法轉化為出口销量的增长。這讓奇瑞在马来西亚的谋划堕入了很是晦气的职位地方。
其次，固然奇瑞經由過程與Alado和LTAT等本地企業举行了在出產、融資等方面互助，可是合股企業并未彻底创建起當地化出產收集。奇瑞在马拉西亚的合股企業與當地零配件供给商之間的出產接洽十分希少。當奇瑞在马来西亚创建合股企業時，恰逢本地當局財產政策處于缺少持续性的時代：原本的關税庇護逐步拔除，但其他非關税壁垒還没有彻底削除。面临政策不肯定性，奇瑞不肯以承當成长當地供给商的危害，轉而以相對于较低的關税入口零部件完成组装。究竟上，此時的奇瑞并未面對零部件出產當地化的庞大压力，而是受益于东盟自贸區和中國-东盟自贸區供给的優惠關税政策。當地零配件供给商的稀缺進一步低落了奇瑞在當地采購的動力造成恶性轮回。
同時，在培训互助和技能协作方面，奇瑞的表示也远不如吉祥。奇瑞與马来西亚企業的人力與技能互助交換重要經過中國总部放置。這致使了奇瑞與本地供给商和研發機構之間只存在有限的雙向互動，两邊的員工在马来西亚缺乏團体進修和培训的機遇。 [16]
再次，奇瑞此前在投資動因和海外運营的履历方面與吉祥也有较大差距。基于國企的身份，奇瑞對當局的“走出去”政策有着加倍踊跃的相應，在计谋计划方面有欠安妥。同時，奇瑞在2008年進入马来西亚举行直接投資時也缺乏有關履历，部門决议计划存在失误。在最初進入东南亚投資時，泰國亦是奇瑞的潜伏選項。作為东盟最大的汽車出產基地，泰國具备至關大的財產上風：當地供给链完美，并且具有自由竞争的市场情况。但奇瑞選擇马来西亚则是基于對互助企業Alado的信赖，以期操纵Alado的贸易收集，為奇瑞将来在马来西亚和东盟其他國度的扩大做筹备。究竟证實，這一决议计划實属失误：一方面，未能操纵泰國在出產和政策方面的上風；另外一方面，奇瑞以创建合股企業举行直接投資的方法與马来西亚當局的成长國度汽車品牌的计谋相背。终极，在布满危害的政策情况和缺少當地化贸易互助的環境下，奇瑞的毛病决议计划致使了在马来西亚直接投資的失败。
5、结语
同属中邦本土汽車企業的领先者，吉祥和奇瑞固然都在马来西亚举行過直接投資，可是两個項目標最闭幕果截然不同：吉祥以持股宝腾、成為独家海外计谋火伴的方法，踊跃引進新車型，加强人力本錢和技能程度，帮忙宝腾實現了市场占据率、市场销量和出口销量的延续增加，得到本地當局、互助企業和消费者们的一致承認；奇瑞此前在马来西亚的投資碰到了来自政策方面的诸多阻碍，與本地企業的互助也未获得樂成，在马来西亚市场上持久缺少知名度，以失败结束。二者互相比力不難發明，跨國企業本身的计谋和气力、东道國當局的政策放置、成长计谋與政企接洽和东道國企業的出產收集、人力本錢與技能互助是影响投資成败的關頭身分。
在現實的贸易勾當中，东道國當局、东道國企業、跨國企業這三個维度的身分一向處于繁杂的動态變革中，没有任何企業能始终連结對做出同時合适三個维度请求的决议计划。常常较為常见的環境是微觀要素不竭變更，而宏觀身分連结不乱。這也輕易激發企業對付外部身分的毛病果断。在部門環境下，企業還可能面對“三難選擇”的問题：东道國當局、东道國企業和跨國企業本身三维度的要素只能同時至多知足两個方面的请求。這也是跨國投資樂成案例的贵重地點。
2021年末，也许是吉祥投資宝腾的收成证了然马来西亚海内汽車財產的潜力，奇瑞暗示，回归东南亚市场的规划中亦包含马来西亚。依照规划，奇瑞旗下旗舰高端 SUV瑞虎8 Pro會是它回归马来西亚後的首款上市新車型，而且将選擇以散件组装的方法低落本錢。而在全世界范畴内電動汽車海潮的鞭策下，东南亚列國纷繁對本國電動汽車的成长予以厚望。很多中國企業也借此增长了在东南亚的直接投資。将来吉祥和奇瑞在东南亚汽車市场的较劲是不是带来新的變局，值得所有人拭目以待。
尾注：
[1] 彻底组装（Completely Built Units，CBU），入口汽車時以整車的情势從原產國直接出售到入口國的；在部門高端汽車组装技能程度较高，或入口國工業根本過差的環境下常常采纳這一情势。
[2] 全散件组装（Completely Knock Down，CKD），入口汽車時以彻底拆散的零件状况進入，以後再把汽車的全数零部件组装成整車出售；因為零部件较低的關税和本地较低的工資本錢，总体零售價偏低。
[4] 在马来西亚的语境中，Bumiputera專指是马来西亚的马来人和其他土著民族，字面意义上可以翻译為“地皮之子”或“地皮之子”，此處為便于理解，遵守海内主流译法，将“Bumiputera Company”译為“土著企業”。
[7] 武装军队基金（Lembaga Tabung Angkatan Tentera，LTAT）是一家马来西亚政联企業，卖力辦理马来西亚武装军队部門成員的抚恤金，于 1972 年 8 月建立，具有马来西亚多家上市公司的控股权，受國防部监視。
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發表於 2024-7-31 17:49:50
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